东吴证券策略专题：外资定价权，一种确定的长期力量｜2019年MSCI纳入A股分析

报告摘要

MSCI宣布将A股纳入因子提升至20%，预计未来9个月至少引致4000亿元人民币外资入场。本报告深入分析外资定价权的长期趋势：预测2019年底外资持股市值达1.8万亿元，超过境内公募基金；外资持股比例30%红线有望1-2年内放开；A股完全融入MSCI预计在2022-2023年，未来四年再引流超2万亿外资。外资核心持仓股票估值将趋近国际同行，脱离A股体系。适合A股投资者、策略研究员、金融机构从业者，助您把握外资流入带来的结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 截至今年底外资持股市值可能超过境内公募基金
2. 外资核心投资的股票池在持续扩大
3. 估计未来5年A股完全融入MSCI（外资持股比例红线可能提高、预计开放节奏快于台韩）
4. 预计A股和全球市场相关性不断上升（纳入MSCI不推动本地市场上涨但外资持续净流入）