2019年一季报及年报业绩前瞻：商誉减值风险与龙头盈利能力分析 | 长江证券

报告摘要

2019年A股业绩受商誉减值负面扰动，企业盈利改善幅度或低于预期。本报告重点分析了中小创商誉减值潜在风险，指出已披露商誉减值的中小板和创业板公司占比分别达52%和78%，加回900亿元商誉后非金融年报增速仍大幅下滑。同时，报告揭示龙头企业盈利能力存在超预期下行风险，一线龙头下行风险更大。此外，报告强调一季报对全年行情具有较强指引效应，尤其在基本面下行期准确性更高，建议重点关注一季报超预期的细分行业。适合投资者、分析师、基金经理等专业人士参考，为2019年投资决策提供关键数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 当前时点一季报的重要性及对后市指引意义
2. 受季节性因素影响一季报盈利占比偏低
3. 为何需重视一季报？一季报对后市具较高指引效应
4. 盈利下行期中一季报对市场的指引准确性通常较大
5. 分行业看一季报指引效应