2019年政府工作报告明确制造业增值税从16%降至13%，军工行业总装企业利润有望显著增厚。本报告由广发证券权威发布，深入分析增值税改革对国防军工产业链的影响：总装产品免征增值税，核心配套免税或先征后返，非核心配套按含税价计入成本。测算显示，总装厂在12%毛利率、5%净利率下，非免税成本比例10%-60%时利润增厚6.02%-36.10%。重点推荐中直股份、内蒙一机、航发动力、中航飞机、中航沈飞，并提示政策落地不及预期风险。适合军工行业投资者、策略研究员、政策分析人士及关注国防军工板块的基金经理阅读。
2019年政府工作报告明确制造业增值税从16%降至13%，军工行业总装企业利润有望显著增厚。本报告由广发证券权威发布，深入分析增值税改革对国防军工产业链的影响：总装产品免征增值税，核心配套免税或先征后返，非核心配套按含税价计入成本。测算显示，总装厂在12%毛利率、5%净利率下，非免税成本比例10%-60%时利润增厚6.02%-36.10%。重点推荐中直股份、内蒙一机、航发动力、中航飞机、中航沈飞，并提示政策落地不及预期风险。适合军工行业投资者、策略研究员、政策分析人士及关注国防军工板块的基金经理阅读。
2019年政府工作报告明确制造业增值税从16%降至13%，军工行业总装企业利润有望显著增厚。本报告由广发证券权威发布，深入分析增值税改革对国防军工产业链的影响：总装产品免征增值税，核心配套免税或先征后返，非核心配套按含税价计入成本。测算显示，总装厂在12%毛利率、5%净利率下，非免税成本比例10%-60%时利润增厚6.02%-36.10%。重点推荐中直股份、内蒙一机、航发动力、中航飞机、中航沈飞，并提示政策落地不及预期风险。适合军工行业投资者、策略研究员、政策分析人士及关注国防军工板块的基金经理阅读。核心数据:增值税从16%降至13%;总装厂净利率5%;利润增厚6.02%-36.10%（非免税成本占比10%-60%）。
本报告由广发证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 12。
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适合军工行业投资者、策略研究员、政策分析师、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、国防军工、广发证券等议题。