期权专题研究：SKEW指数，捕捉市场黑天鹅｜方正证券2017

报告摘要

本报告深入解析SKEW指数，揭示其如何度量市场尾部风险、预警黑天鹅事件。从1987年股灾后隐含波动率结构变化切入，对比SKEW与VIX指数的差异，并基于CBOE编制方法应用于50ETF期权。报告涵盖偏度数理基础、指数计算实例、历史分布特征及美国次贷危机、英国脱欧等事件预警效果。适合量化研究员、期权交易员、金融工程从业者及风险管理专业人士。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：当波动率不再微笑
2. SKEW指数：聚焦市场不对称性风险
3. SKEW指数的计算
4. SKEW与VIX的区别
5. SKEW的应用：捕捉市场黑天鹅
6. 争议：从预期风险到实际风险
7. 风险提示