2019年中国市场策略报告：市场确认重要拐点｜交银国际宏观分析

报告摘要

交银国际最新报告指出，中国宏观波动性全面消失（PPI除外），CPI与PPI波动不对称暗示企业定价能力缺失，货币政策成为股票回报的决定性因素。报告强调，美国类现金货币增速接近历史低点，对应中国股市重要拐点，市场增量流动性将来自外资与融资交易。当前CPI与PPI差快速上升，企业盈利边际改善，但估值受央行政策驱动，市场更趋投机性。适合关注中国股市趋势的投资者、基金经理、宏观分析师及策略研究员，深入理解市场底层逻辑与拐点信号。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观波动性消失
2. CPI与PPI不对称性分析
3. 货币政策与股票回报
4. 流动性新来源探讨
5. 市场拐点确认
6. 投资策略启示