长城证券固定收益深度报告：复盘美国经济与美债近忧远虑（2019）

报告摘要

本报告由长城证券分析师吴金铎撰写，深度复盘2019年美国经济与美债市场。核心观点认为美国经济衰退将被证伪，但10-2年期国债利差收窄预示风险资产波动率上升。报告详析GDP增速、消费投资支撑、贸易逆差拖累及美联储政策影响。关键数据：2018年美GDP增速接近次贷危机后高点3.8%；10-2年期利差回落至15个基点；美联储5月起缩表规模减半至150亿美元，9月停止缩表。适合固定收益投资者、宏观经济研究员、资管机构、政策分析师及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 复盘美国经济：衰退尚未被证实
2. GDP增速仍为世界一枝独秀
3. 消费和投资支撑经济
4. 贸易逆差拖累
5. 美国劳动力市场：非农接近充分就业
6. 关注农业就业
7. 薪资水平二阶导上升预示通胀抬升