2019科创板专题报告｜券商长期机遇与增量收入测算｜方正证券

报告摘要

科创板从提出设立到正式开闸仅4个月，作为金融供给侧改革的先驱，其制度革新（注册制、询价制、战略配售、超额配售、做市机制）将重塑券商业务格局。报告深度分析投行、交易两大核心机遇：投行通过保荐+跟投获取超额回报，承销+超额配售提升费率与佣金；交易端从经纪商向做市商转型，提升资本利用率。测算显示，科创板首年可为行业带来2%增量收入，第三年起年增量超10%；叠加资本市场回暖，预计2019年券商净利润增长超50%，ROE达10%。适合券商从业者、投行人员、投资者、金融研究员阅读，把握科创板带来的长期业务空间与投资标的筛选逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 科创板制度革新
2. 投行业务机遇（保荐+跟投、承销+超额配售）
3. 交易业务转型（做市商）
4. 增量收入测算
5. 券商分化与投资建议