2019信托贷款回暖分析 | 债市启明系列 | 中信证券报告

报告摘要

2019年1月新增信托贷款345亿元，自2018年3月以来首次转正，社融超预期增长4.6万亿。本报告深度解析信托贷款回暖的四个驱动因素：基建逆周期调节支撑基础产业信托、到期量减少、季节性抢跑、货币宽松。同时指出监管未放松、非标融资收缩趋势未改，预计全年信托贷款延续负增长，债市收益率曲线牛平，10年期国债收益率3.0-3.4%。适合债券投资者、宏观分析师、信托从业者、金融研究员阅读，把握非标融资与债市走势。

📋 核心要点(部分)

1. 信托贷款改善背后的原因
2. 监管仍是主要因素
3. 从信托贷款看非标融资
4. 对债市的影响及展望