2月份金融数据点评：宽信用仍在路上，通胀或难掣肘-新时代证券-2019

报告摘要

本报告基于2019年2月金融数据，深度分析宽信用进程、社融结构改善及通胀前景。核心发现：前两个月社融增量达5.31万亿元，同比多增1.05万亿元，信贷投放稳健，结构优化；非标萎缩拖累社融增速，但降幅减缓；M2同比增速降至8.0%，地方债发行构成干扰。报告还探讨了票据融资利率联动、通胀压力及货币政策走向，适合宏观分析师、投资者、金融机构从业者、政策研究者及经济学家参考。

📋 核心要点(部分)

1. 信贷投放稳健，结构改善推动宽信用进程
2. 非标萎缩拖累社融增速回落
3. 加强票据融资利率和资本市场利率联动，谨防票据贴现套利
4. 地方债发行干扰M2同比增速
5. 宽信用仍在路上，通胀或难掣肘