2019年中国重卡行业研究报告｜心无旁骛做主业，重卡股价值重估-广发证券

报告摘要

重卡行业供需格局已明显改善，但估值仍处低位，市场普遍担忧利润见顶。本报告深入分析本轮景气繁荣的可持续性：更新需求占比提升、库存健康、订单高基数下正增长、大排量重卡渗透率快速提升（12升以上从17年11.5%升至19年1月14.7%），叠加增值税下调利好。预计19年业绩有望超预期，重卡股或迎戴维斯双击。推荐关注中国重汽、潍柴动力（A/H）及威孚高科（A/B）。适合投资者、汽车行业分析师、基金经理、策略研究员等阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 重卡行业供需格局改善估值低位
2. 景气可持续性更强更新需求占比高
3. 重卡股19年业绩有望超预期（库存订单价格降税）
4. 投资建议与推荐标的
5. 风险提示