2019军工行业专题研究：信用改善与政策友好驱动民营军工企业估值修复 | 信达证券

报告摘要

军工行业估值分化显著，民营军工企业当前估值43.7倍，处于历史34%分位数，相对央企军工集团52.4倍估值优势明显。2019年信用环境改善、军民融合政策持续友好，民企对信用变化敏感度高，估值修复弹性更大。本报告深入分析信用利差趋势、军民融合进展，指出中型制造业优势民企最有望受益。适合投资者、军工企业高管、政策研究者、金融分析师关注。

📋 核心要点(部分)

1. 民营企业和央企军工集团估值分化
2. 民企估值对信用变化更敏感
3. 信用环境改善利于估值修复
4. 军民融合政策推动
5. 风险因素