水泥行业需求高景气延续，旺季基本面补涨｜2019年广发证券研报

报告摘要

2019年1-2月房屋施工面积同比增6.8%，地产投资韧性超预期，基建投资持续回升，水泥需求高景气延续。受天气干扰，节后出货率、库存数据弱于去年同期，但南方地区雨水影响较大，北方京津冀价格企稳。随着天气好转，需求环比提升，预计库存回落将进入旺季涨价行情。水泥股低估值低预期，一季报有望保持增长，推荐关注海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、祁连山、天山股份等。适合建材行业投资者、基建从业者、水泥企业管理者、证券公司研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 水泥行业现状与预期差
2. 需求韧性超预期分析
3. 基本面节奏与旺季行情
4. 投资建议与推荐标的
5. 风险提示