2019年家用电器行业动态报告：家电景气度下滑，静待政策效果显现

报告摘要

2018年空调内销量同比增速仅4.60%，较17年大幅下滑，家电行业景气度承压。本报告深度解析房地产调控与居民收入放缓对家电需求的压制，同时梳理2019年家电促销政策及超高清视频行动计划带来的结构性机会。核心观点涵盖：行业增长空间有限但更新换代需求支撑长期升级；龙头白电企业（美的、格力、海尔）凭借产业链议价能力保持盈利稳定；黑电受政策催化涨幅领先。报告还给出低估值下的投资策略，推荐业绩确定性强的白电龙头及估值处于低位的厨电龙头老板电器。适合券商研究员、基金经理、家电企业战略部门及关注消费板块的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、房产调控依旧，家电业景气度回落
2. （一）家电行业国际影响力日增，国产品牌势头强盛
3. （二）人均可支配收入提升速度放缓，房