2019科创板创新药企业估值方法报告｜NPV与期权价值分析｜申万宏源

报告摘要

科创板鼓励创新，允许未盈利创新药企业上市，但传统估值方法失效。本报告提出两步走估值法：先计算药品成功上市后的NPV价值（基于患者流、用药金额），再通过二叉树模型计算研发阶段的期权价值（基于临床试验成功率与费用）。以首家公告登陆科创板的复旦张江为例，对其在研管线进行估值，并展示如何利用病种数据库快速计算理论价值。报告包含研发周期5-8年、投入2-5亿元、成功率8%-20%等关键数据。适合投资者、医药分析师、药企研发人员及生物科技创业者，帮助理解科创板药企估值逻辑，分享创新药成长红利。

📋 核心要点(部分)

1. 科创板创新药企业上市规则
2. 传统估值方法局限性
3. NPV价值两步法
4. 看涨期权二叉树定价
5. 复旦张江案例研究
6. 申万宏源病种数据库