2019广电板块投资FAQ解答｜网络整合与5G机遇｜光大证券

报告摘要

2019年3月光大证券发布《握紧广电大时代的“入场券”——广电板块投资FAQ解答》，深度剖析广电行业整合的“天时地利人和”。报告指出，2017年广电公司整体净利润率仅15%，创2014年以来新低，推动“穷则思变”。政策强力支持、700MHz频段和有线网资源、以及中信与阿里巴巴等战略投资者入局，为全国一张网奠定基础。报告详解网络整合两步走方案：2019年完成非上市省网整合，2020年推动中国有线上市；预测5G与超高清视频将成差异化利器，国网公司对标“中国Comcast”。当前广电板块PB仅1.64x，低于历史2.29-4.33x区间，估值修复空间明确。适合广电行业投资者、证券分析师、传媒研究员及关注5G/超高清机遇的企业管理者。

📋 核心要点(部分)

1. 为什么这次不一样
2. 网络整合方案与里程碑节点
3. 整合后的业务发展潜力
4. 网络建设资金来源
5. 如何把握投资机会（估值修复与业绩成长）
6. 风险分析