截至18Q3，全国市场化电量占比达28%，龙头火电华能/华电/国电2018年市场电比例高达43%/44%/43%。电力市场化加速推进，短期火电电价承压，长期有望建立“基准电价+浮动机制”，重塑公用事业本质。报告从供需格局、成本波动、输配电价三维度剖析市场电定价，从外输电比例、用户结构分析市场电占比，并基于四维度模型预判广东/河南/江苏等19-20年火电综合电价压力。对标美国火电龙头，我国火电在ROE恢复8%/10%条件下PB提升空间可观。适合投资者、电力行业分析师、公用事业研究员、基金经理阅读。
截至18Q3，全国市场化电量占比达28%，龙头火电华能/华电/国电2018年市场电比例高达43%/44%/43%。电力市场化加速推进，短期火电电价承压，长期有望建立“基准电价+浮动机制”，重塑公用事业本质。报告从供需格局、成本波动、输配电价三维度剖析市场电定价，从外输电比例、用户结构分析市场电占比，并基于四维度模型预判广东/河南/江苏等19-20年火电综合电价压力。对标美国火电龙头，我国火电在ROE恢复8%/10%条件下PB提升空间可观。适合投资者、电力行业分析师、公用事业研究员、基金经理阅读。
截至18Q3，全国市场化电量占比达28%，龙头火电华能/华电/国电2018年市场电比例高达43%/44%/43%。电力市场化加速推进，短期火电电价承压，长期有望建立“基准电价+浮动机制”，重塑公用事业本质。报告从供需格局、成本波动、输配电价三维度剖析市场电定价，从外输电比例、用户结构分析市场电占比，并基于四维度模型预判广东/河南/江苏等19-20年火电综合电价压力。对标美国火电龙头，我国火电在ROE恢复8%/10%条件下PB提升空间可观。适合投资者、电力行业分析师、公用事业研究员、基金经理阅读。核心数据:市场电占比28%;华能/华电/国电2018年市场电比例43%/44%/43%;广东/蒙西/江苏市场电占比前三（52%/47%/41%）。
本报告由华泰证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 32。
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适合投资者、电力行业分析师、公用事业研究员、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、投资机会、华泰证券、年火电等议题。