2019新型烟草行业深度报告｜海外市场爆发 国内静待东风 中金公司

报告摘要

全球新型烟草市场高速增长，2017年规模达1205亿元，同比增49.5%。海外市场由IQOS（加热不燃烧）和JUUL（封闭式电子烟）引领，渗透率快速提升；国内政策尚未明朗，但产业链龙头劲嘉股份、东风股份已深度布局。本报告从中金公司权威视角，剖析海外成功经验、国内政策演进及投资机会，涵盖市场数据、竞争格局、监管趋势。适合关注烟草转型的投资者、行业分析师及企业战略决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 新型烟草：烟草行业中增速最快的细分品类
2. 全球烟草市场：总体增长稳健，新型烟草一骑绝尘
3. 海外新型烟草行业（加热不燃烧与电子烟）
4. 国内新型烟草市场（监管与专利）
5. 盈利预测与估值
6. 风险提示