2019中国家电行业研报｜瑞信深度分析：白电分化、空调风险、高端厨电复苏

报告摘要

瑞信（Credit Suisse）发布2019年中国家电行业深度研报，核心判断：白电销售增速进一步放缓至2%/4%，但洗衣机、冰箱受益于替换周期和产品升级，有望实现5-7% CAGR；空调面临渠道库存高企（6个月 vs 正常3-4个月）和价格战风险，看跌；高端厨电经历2018年低谷后，2H19有望在政策放松和行业集中度提升下复苏，增长5-7%。报告覆盖海尔、美的、格力等龙头，给出选择性评级。适合投资者、家电企业战略部、分析师、基金机构等参考，用数据揭示2019-2020年家电赛道结构性机会与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 行业增长展望与细分预测
2. 白电结构性驱动（洗衣机/冰箱）
3. 空调下行风险与去库存
4. 高端厨电周期性复苏
5. 股票推荐与评级