2019年A股策略专题报告：牛市蓄势期分析｜海通证券

报告摘要

基于海通证券深度研究，报告指出2019年A股基本面背景类似2005年和2012年，均处于盈利探底末期，政策拐点与流动性改善已现。核心观点：当前市场为牛市第一阶段（孕育准备期），特征为轮涨普涨但回撤大；预计盈利底部在2019年三季度，库存周期同步结束，随后将迎来全面爆发期。报告还分析了2000年以来历次牛熊市形态，强调19年正处于"下跌-反弹-再下跌"后的蓄势阶段。适合寻找历史对标、判断市场拐点的机构投资者与个人投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 基本面背景相似：盈利探底末期
2. 股市形态相似：经历下跌反弹再下跌
3. 市场进入牛市第一阶段
4. 风险提示