2019年A股策略专题：十张图看资金格局与后市机会｜国泰君安

报告摘要

撩拨迷雾，增量资金在海外和个人，犹豫后退的是产业资本和基金。报告通过十张图解析A股资金格局：陆股通2月净流入603.92亿元，两融净流入765亿元，产业资本减持299亿元；个人投资者热情升温，新增投资者环比大涨53%。增量资金对短期盈利耐受度高，无盈利估值复苏或可持续。在投资时钟框架下，市场向第二象限迁移，推荐科技成长、券商及周期板块。适合A股投资者、策略研究员、基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 三视角看清各路资金的增量规模与定价权流转
2. 进在个人和海外退在产业和基金
3. 增量资金对于盈利的耐受程度较高
4. 投资时钟框架下市场向第二象限迁移