2019年1-2月宏观经济运行简析｜投资增速回升 实体融资改善

报告摘要

2019年1-2月，我国制造业PMI虽处收缩区间，但新订单指数及生产经营活动预期明显回升，释放经济企稳信号。工业增加值增速放缓至5.3%，但战略新兴产业增势强劲（10.1%），结构优化持续。需求端投资增速回升至6.1%，基建投资延续反弹，房地产投资增长11.6%但后续或承压；实际消费增速回升至7.1%，汽车消费仍拖累。融资端受益于降准、永续债发行等政策，社融规模显著改善。本报告基于PMI、工业增加值、固定资产投资、消费、社融等核心数据，深度解析2019年初宏观经济走势与政策效果，适合宏观研究员、投资人、经济学家及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. PMI仍处收缩区间但预期改善
2. 生产端工业增加值结构优化
3. 需求端投资增速回升
4. 消费实际增速回暖
5. 融资改善社融回升