2019年中国猪价与通胀风险分析报告｜华泰证券宏观深度研究

报告摘要

非洲猪瘟疫情冲击生猪产能，猪周期或已触底回升，2019年通胀短期上行风险几何？华泰证券本报告深度剖析猪价对CPI的影响路径：1-2月基建投资同比+4.3%如期反弹，地产投资超预期；CPI中性预测全年2.5%，但猪价超预期上涨可能推动通胀突破3%。央行大概率提高通胀容忍度，优先稳增长，预计二季度全面降息。同时，环保推进下PPI环比或重现正增长。报告适合宏观投资者、经济学家、政策研究者及金融从业者，助您把握通胀与政策走向。

📋 核心要点(部分)

1. 一、猪肉价格会是通胀短期快速上行的风险因素吗？
2. 非洲猪瘟疫情对行业产能的负面影响
3. 猪周期或即将触底回升但仔猪价格上涨弹性更大
4. 维持CPI全年2.5%中性预测但存在超预期风险
5. 央行政策应对判断
6. 基建投资分析
7. PPI展望