2019注册制转型挑战与机遇｜长江新兴产业专题报告｜新三板复盘

报告摘要

科创板推出在即，新三板作为注册制初次试点，其经验教训极具参考价值。长江证券深度复盘2014-2018年新三板市场四个阶段：资产驱动、资金驱动、挤泡沫、制度改革，揭示资产质量把控与长线资金支撑是关键。报告指出，优质资产永远稀缺，科创板制度设计已规避三板部分风险。适合关注科创板投资机会的机构投资者、策略研究员及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 为何复盘三板市场？
3. 上市标准的高包容性
4. “发行定价”
5. 交易等层面的相似性
6. 复盘三板：聚焦资产质量和流动性
7. 第一阶段：资产驱动
8. 第二阶段：资金驱动
9. 第三阶段：挤泡沫
10. 第四阶段：制度改革
11. 资产质量的把控及长线资金的支撑尤为关键