2019年工程机械行业景气度展望：小阳春需求与龙头利润分析｜申万宏源

报告摘要

2019年春季工程机械销售小阳春有望如期出现，短期降水效应与春节效应形成对冲，中长期基建、地产、环保、更新齐发力，对挖掘机、汽车起重机、塔吊等核心产品需求形成支撑。报告基于行业数据，测算三一重工挖机净利润上限达60亿元，徐工、中联、三一汽车起重机净利润区间分别为9-17/4-8/4-8亿元，中联重科塔吊净利润上限13亿元。持续推荐三一重工、徐工机械、中联重科及产业链零部件企业恒立液压、艾迪精密。适合机械行业投资者、研究员、企业高管阅读，把握2019年工程机械板块投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 本期投资提示
2. 短期需求分析（降水效应与春节效应）
3. 中长期需求分析（基建地产环保更新）
4. 发展推演（利润测算）
5. 投资建议
6. 风险提示