2019年A股回购制度研究：回购行为阶段性回落与长期效应凸显｜东方证券策略报告

报告摘要

2018年被称为A股回购‘元年’，制度变革推动回购进入质变期。受春节、细则落地及行情因素影响，2019年1-2月回购金额阶段性回落，但长期效应显著：18年9-11月预案后100天超额收益达37%，后140天达78%；19年后预案后60天超额收益43%。报告从策略视角解析回购驱动因素变化，短期超跌现象减弱，长期价值凸显。适合投资策略研究员、量化分析师、机构投资者、金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 回购出现阶段性回落
2. 各板块回购金额环比下降
3. 行业层面回购占比变动加剧
4. 回购进入长期效应显著阶段
5. 驱动因素改变
6. 短期效应淡化
7. 长期效应凸显