以史为鉴：2019全球流动性重回宽松，大类资产配置展望｜国盛证券宏观报告

报告摘要

本报告基于2019年美联储与欧央行全面转鸽、全球流动性即将重回宽松的背景，通过复盘1985年以来美欧货币政策由紧转松后大类资产的历史表现，总结出美股、美债、美元、黄金、原油等资产的规律，并结合当下现状，对未来各大类资产走势给出明确展望：美元大概率趋贬，美股短期走高但中长期承压，黄金获支撑，原油易跌难涨，人民币难破7。报告包含4次美联储切换与3次欧央行切换的核心历史数据，适合关注全球宏观、大类资产配置、汇率与大宗商品走势的投资者与研究人员。

📋 核心要点(部分)

1. 美欧央行全面转鸽，全球流动性将重回宽松
2. 美联储预计年内不会加息并提前结束缩表
3. 欧央行预计年内不会加息并推出TLTRO
4. 本轮紧缩周期大概率结束
5. 历史上流动性由紧转松后大类资产表现复盘
6. 主要大类资产未来走势展望