传媒行业2018年报前瞻：不破不立，回暖之势下拥抱业绩确定性｜中银国际

报告摘要

2019年初传媒板块涨幅达20.9%，但2018年全行业归母净利润预计大幅下滑，原因是资产减值风险。报告指出2018年是传媒行业市场行情和业绩的“双触底”，2019年有望明显回升。核心看点：①影视板块受薪酬、税收、题材政策影响，业绩大幅下滑，多家公司计提资产减值；②院线板块营收微增但利润下滑，单银幕产出同比降10%；③游戏板块因版号暂停，部分公司计提商誉减值，但海外业务对冲风险；④出版板块业绩回暖，长江传媒、凤凰传媒增速上升；⑤营销板块继续下滑，电梯媒介保持相对稳定。重点推荐游族网络、吉比特、完美世界、中国电影等。适合传媒行业投资者、券商研究员、上市公司高管及关注政策变化的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业概况
2. 影视板块分析
3. 院线板块分析
4. 游戏板块分析
5. 出版板块分析
6. 营销板块分析
7. 重点推荐