2019澳门博彩行业研究报告｜VIP与中场分化，金沙银河领跑｜国金证券

报告摘要

2019年1月澳门博彩收入同比下滑5%，2月回暖增长4.4%，春节错配下前两月几无增长。报告深度复盘澳门博彩市场历史波动，指出VIP业务受内地经济影响周期性强，但中场及非博业务在基建改善、酒店供给增加、消费群体变化下中长期成长逻辑不变。2018年龙头分化：金沙中国、银河娱乐增速超行业平均，金沙VIP及中场维持10%以上增长；银河Q4VIP收益下滑4.7%。港珠澳大桥开通利好客流渗透，博彩总收入有望稳定。报告适合投资者、券商分析师、博彩行业研究员、基金经理、策略研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 澳门博彩市场回顾与展望
2. VIP与中场业务分化分析
3. 龙头企业表现对比
4. 非博业务与转型趋势
5. 风险提示