电力行业1-2月发电量增长2.9%，供暖季结束煤价回落-广发证券2019

报告摘要

2019年1-2月我国发电量同比增长2.9%至10981.9亿千瓦时，增速受基数偏高及暖冬影响回落。煤价方面，秦皇岛港5500大卡动力煤价623元/吨，较年初回落149元/吨，火电成本下降。政策上一般工商业电价再降10%，让利约872亿。机构预计2019年全社会用电量增速降至5.5%，火电盈利逆周期回升。推荐华电国际、华能国际等。本报告适合关注电力行业投资机会的机构投资者、分析师及行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 1-2月发电量与煤价分析
3. 2019年一般工商业用电降10%
4. 风险提示
5. 重点公司估值与财务分析