2019年联讯证券宏观研究：信用贷款如何支持中小微企业？破除抵押品依赖的国际经验

报告摘要

中小微企业融资难，症结在于过度依赖抵押贷款。本报告深入分析德国以担保银行为特色的多层次金融系统与日本健全的二级信用担保体系，揭示两国的承贷体系、担保制度及征信系统如何助力信用贷款发展。核心发现：德国通过公共征信、私人信用服务及行业协会构建社会信用体系；日本靠政策性金融机构与民间银行协同，辅以担保制度。报告提出对中国中小微贷款的四点启示：规范信息披露、主银行制度、担保体系、多主体征信评级。适合中小微企业主、银行信贷人员、金融监管者及政策研究者参考，从国际经验中寻找破解抵押品依赖的路径。

📋 核心要点(部分)

1. 一、德国：以担保银行为特色的多层次金融系统（资本市场和利率环境、金融系统对中小企业的支持、企业信息披露制度+征信系统+信用法律体系）
2. 二、日本：健全的二级信用担保体系（资本市场和利率环境、金融体系对中小企业融资的支持）
3. 三、德国和日本模式对我们的启示
4. 风险提示