2019年商业贸易行业报告｜社零增速企稳，拼多多获客成本快速上升分析

报告摘要

本报告基于2019年1-2月社零数据及拼多多2018年财报，深度解析消费增速放缓背景下的行业格局。核心亮点：社零售总额66064亿元同增8.2%，但服装纺织品增速下滑；拼多多营收131.20亿元同增652%，但Q4获客成本飙升至183元，同比增1586%，引发市场对用户增长可持续性的担忧。报告提出五条选股主线：新零售（苏宁易购、南极电商）、必选消费（永辉超市）、化妆品崛起（珀莱雅）、估值修复（王府井）及跨境电商（跨境通）。适合投资者、电商分析师、零售从业者及战略规划人士。

📋 核心要点(部分)

1. 本周研究总结
2. 拼多多营收超预期GMV与活跃用户增长
3. 行业简评1-2月社零增速企稳
4. 猪价上行利好超市龙头
5. 上海家化年报简评
6. 标的推荐与新零售下半场投资策略