本轮牛市宏观驱动因素分析｜从水牛切换到业绩牛｜国金证券研报

报告摘要

2019年初A股涨幅超20%但经济数据走弱，本轮“牛市”是“水牛”还是“业绩牛”？国金证券宏观专题报告从六大维度深度解析宏观驱动因素：内部经济增速已渡过快降期、外部中美经济周期走向收敛、贸易摩擦阶段性缓解、人民币汇率趋稳、社融增速点燃市场、ROE有望筑底回升。报告指出，年中调整后市场有望从“水牛”切换至“业绩牛”，企业盈利将决定未来走势。适合投资者、分析师、基金经理及金融从业者，助你把握宏观主线，理性决策。

📋 核心要点(部分)

1. 内部经济增速渡过快速下降期
2. 外部中美经济周期从分化走向收敛
3. 中美贸易摩擦阶段性缓解
4. 人民币汇率趋稳
5. 社融增速点燃市场
6. ROE筑底回升