2019建筑装饰行业税改专题：税改对建筑企业影响中性，产业链议价能力是关键｜天风证券

报告摘要

2019年两会提出增值税减税，建筑业税率从10%降至9%，制造业从16%降至13%。天风证券测算显示：静态税改对建筑央企现金流影响中性，部分企业甚至多缴增值税；动态层面，毛利率受产业链议价能力影响，装饰园林行业毛利率门槛高达26.27%，央企路桥仅8.57%，钢结构为0%。议价能力强的央企和子行业龙头有望小幅改善毛利，维持‘强于大市’评级。本报告适合建筑企业管理者、投资者、行业分析师及证券研究员，深入理解税改对建筑企业的实际影响及投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 政府工作报告再度提出增值税减税
2. 静态现金流影响中性
3. 动态毛利率与议价能力
4. 子行业差异分析
5. 投资建议与风险提示