2019年汽车行业一季报前瞻｜边际改善估值修复，招商证券深度分析

报告摘要

汽车行业在18Q4经历乘用车增速-15.2%的低谷后，19Q1零售环比复苏、库存减少20万辆至中位水平、终端折扣收窄至12.52%，行业边际改善，迎来估值修复窗口期。本报告从销量、库存、折扣三维度动态剖析行业拐点，提出四条投资主线：高增长个股（均胜电子、星宇股份等）、优质弹性品种（上汽集团、中鼎股份等）、基建回暖重卡链（潍柴动力、威孚高科）及智能电动（比亚迪、道氏技术）。适合投资者、行业研究员、基金经理等把握一季报机会。

📋 核心要点(部分)

1. 三大指标看行业（零售、库存、折扣）
2. 估值提升核心逻辑
3. 四条投资主线