因子选股系列之五十四：波动率因子的逻辑与非对称使用｜东方证券2019研报

波动率因子整体负向选股效果，但多空组合收益主要来自空头端。本报告深入剖析A股波动率异像的成因，发现投资者彩票偏好及套利非对称性是关键。基于套利非对称性特征，构建波动率正向主动量化组合，年化收益提升2%-3%；中证500增强组合年化提升2%，信息比高0.4。适合量化研究员、基金经理等专业投资者参考，优化选股策略。核心数据:波动率因子多空组合空头贡献主导;低波动组无超额收益;波动率正向组合年化提升2%-3%。

本报告由东方证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 25。

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适合量化研究员、基金经理、金融分析师、投资决策者等读者参考。

重点分析了金融投资、波动率因子、东方证券、称使用等议题。