固定收益专题报告：如何向隐含评级要收益？｜国金证券2019

报告摘要

本报告深入剖析中债隐含评级机制，揭示其与外部评级的差异中隐藏的超额收益机会。核心发现：隐含评级以市场价格为基础，下调更及时，但容易夸大违约风险，导致优质个券被错杀。通过分析2018年违约案例，指出过剩产能行业景气低点可布局优质龙头，地方融资平台中经济财政健康、公益性强的县市区级城投值得关注，未来超额收益机会主要在超调板块民企。报告适合固定收益投资者、信用分析师、投资经理等，帮助把握评级差异带来的投资机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 一、中债隐含评级体系简介
2. 二、中债隐含评级有何特点？
3. 三、中债隐含评级对个券收益和风险的预测如何？
4. 四、从评级差异中寻找超额收益券的机会