固定收益专题报告：如何向隐含评级要收益？｜国金证券2019

本报告深入剖析中债隐含评级机制，揭示其与外部评级的差异中隐藏的超额收益机会。核心发现：隐含评级以市场价格为基础，下调更及时，但容易夸大违约风险，导致优质个券被错杀。通过分析2018年违约案例，指出过剩产能行业景气低点可布局优质龙头，地方融资平台中经济财政健康、公益性强的县市区级城投值得关注，未来超额收益机会主要在超调板块民企。报告适合固定收益投资者、信用分析师、投资经理等，帮助把握评级差异带来的投资机遇。核心数据:隐含评级下调后信用利差继续走阔;隐含评级首次下调更早但违约甄别依赖外部评级;过剩产能行业景气低点优质龙头机会。

本报告由国金证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 18。

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适合固定收益投资者、信用分析师、投资经理、债券研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、固定收益、国金证券等议题。