国产替代方兴未艾,全球视角下的中国液压龙头|机械设备行业传道系列之四|广发证券
本报告以全球视角深入分析中国液压龙头恒立液压,揭示国产替代巨大空间。2018年伊顿液压收入27.56亿美元、川崎重工17.69亿美元,而恒立液压人均产值12.5万美元,仅为川崎的31%,成长潜力显著。报告从产品布局、竞争格局、生产效率、财务管控、股权结构及投资曲线六大维度展开,指出恒立液压正从油缸龙头向泵阀拓展,有望复制伊顿、博世力士乐的多领域全球化路径。核心数据:恒立液压应收账款周转率7.1次,高于海外巨头;固定资产周转率1.3次,较2012年提升50%。适合机械行业投资者、基金研究员、企业战略管理者及工程机械从业者参考。