2019年锡行业专题研究：预期波动中寻找投资机会｜天风证券

报告摘要

内蒙古锡矿停产加剧供给紧张，国内锡价中枢有望回升。本报告深入分析全球锡矿供给收缩趋势：缅甸进口连续两年下滑20%-30%，印尼产量递减，刚果Bisie新矿投产延迟，短期难补缺口。需求端焊料止跌，半导体与新能源汽车拉动锡需求持稳。供给收缩向冶炼传导，库存去化或推动锡价再上台阶。推荐资源龙头锡业股份，自有矿锡铜超3万吨，锌冶炼项目即将达产，成本优势显著。适合投资者、行业研究员、基金经理、金属交易员等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 事件背景与投资评级
2. 缅甸锡矿收缩影响
3. 全球新增锡矿分析
4. 需求端分析（焊料、半导体、新能源汽车）
5. 供给收缩传导至冶炼
6. 投资建议与重点标的（锡业股份）
7. 风险提示