2019年银行永续债发行研究报告｜中信建投行业动态｜资本补充与投资机会

报告摘要

2019年4月中信建投发布银行永续债专题报告，深入分析永续债作为商业银行其他一级资本补充工具的政策背景、发行现状及未来展望。报告指出，自中国银行首单永续债发行后，交行、光大、华夏等多家银行公布发行方案，合计规模达3600亿。核心关注七大悬而未决问题：税收政策、险资投资标准、风险权重、股债属性、CBS交易商名单、出表问题及发行效率。报告认为永续债将缓解银行资本压力、提升杠杆与ROE，预计年内大行完成部分发行，股份行明年上半年完成。同时给出投资建议：看好二季度，重点推荐招行、平安、宁波、浦发、民生等标的。适合银行从业者、固收投资者、金融研究员、证券分析师及政策关注者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 永续债概况
2. 发行方与买方分析
3. 未完成资本补充方案
4. 永续债发行问题梳理
5. 投资建议与风险提示
6. 重点推荐标的