2018年保险行业年报综述｜寿险转型新阶段，代理人高价值保单能力成核心

报告摘要

2018年上市险企年报揭示寿险行业转型进入新阶段，核心竞争力转向代理人获取高价值保单的能力。平安、新华、太保净利润超预期，增速分别达21%、47%和23%，而国寿受投资拖累净利润下滑65%。剩余边际余额持续增长，平安、太保余额增速超25%，为未来利润提供稳定来源。内含价值方面，平安和太保EV增速领先，分别达21.5%和17.5%，NBV/期初EV高达18.8%和14.0%，成长性突出。寿险NBV margin显著提升，平安、太保、新华分别达43.7%、43.7%和47.9%，产品结构优化驱动，但未来空间有限。代理人规模分化，平安、新华正增长，人均NBV平安大幅领先。财险非车险高增长，但车险费用率持续上升。本报告适合保险分析师、寿险公司高管、投资机构、精算人员及行业研究员，为理解行业转型趋势和标的甄选提供关键数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 利润分析
2. 剩余边际与利润来源
3. 内含价值分析
4. 寿险业务（NBV、Margin、代理人）
5. 财险业务（保费、综合成本率）