2019澳门博彩行业一季度报告｜贵宾业务下滑13.4%，中场增长16.1%，边际改善即将来临

报告摘要

2019年一季度澳门博彩毛收入761.5亿澳门币，同比微降0.5%。贵宾业务毛收入372.09亿，下滑13.4%，符合预期；中场业务（含角子机）毛收入389.44亿，同比增长16.1%，增速强劲。人民币计价下中场增长约22%。贵宾业务占比首次跌破50%至48.9%，行业结构优化。报告分析贵宾业务将于5月起边际改善，基于地产交易量等先行指标拐点、海外分流减弱、大湾区金融利好及低基数效应。中场占比提升增强现金流可预测性，行业估值中枢有望上移。适合投资者、分析师、博彩行业从业者及关注澳门经济的人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 一季度贵宾业务下滑原因分析
3. 中场业务增长强劲
4. 贵宾业务边际改善因素
5. 中场占比提升与估值中枢上移
6. 风险提示