M1拆分框架：连结经济与市场的核心指标｜华创证券2019宏观专题

报告摘要

M1作为连接经济运行和资本市场的核心指标，同步股市、领先企业库存周期与工业品价格9-12个月。本报告从宏观和微观双重视角拆解M1跟踪方法：宏观层面构建商品房销售、地方债融资、非标贷款三因素模型，微观层面分析上游、房地产、建筑装饰、下游消费四大板块货币资金走向。预判M1年内底部震荡（中性情景1%左右），库存周期补库或待四季度，PPI有望随之回弹。适合宏观分析师、策略研究员、基金经理及经济学家阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 为何是M1？同步于股市领先库存与通胀
3. 如何跟踪M1？宏观层面融资渠道演进模型
4. 如何跟踪M1？微观层面上市企业货币资金行业分析
5. 如何预判M1？宏微观映证下的底部震荡