2019Q2行业比较：基本面的最后考验｜申万宏源证券报告

报告摘要

报告判断去年年底创蓝筹行情起点逻辑再度强化：传统行业基本面仍需寻底，类似2012年2-3季度；创业板盈利增速逐季提升，中性假设下创业板综指（剔除温氏乐视）Q4累计利润同比达66%。估值上，创业板100指数19年预测PE仅33.5倍，处于历史7%分位，极具性价比。持仓向高估值迁移趋势兑现，叠加科创板、一带一路论坛等政策催化，建议超配通信、计算机、电子、军工等十大行业。适合投资机构、基金经理、策略研究员及关注A股风格切换的投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 盈利：创业板2019年逐季改善
2. 估值：创蓝筹19年预测PE处于历史底部
3. 资金：持仓往高估值迁移的趋势正在兑现
4. 政策：科创板+一带一路+贸易战反复
5. 2019Q2行业配置表