二季度信用策略：有花堪折直须折｜兴业证券债券牛市分析报告

本报告由兴业证券于2019年4月发布，深入剖析二季度信用策略。历史数据显示2008年以来共经历5轮债券牛市，传导路径为资金溢价下行→无风险利率下行→期限利差压缩→信用利差压缩→等级利差压缩。当前经济向下、政策向上，城投债资质下沉存在博弈机会，但产业债仍需等待盈利修复。负债端受资管新规制约难以大幅扩张，中高等级信用债估值已处历史低位。适合债券投资者、信用分析师、机构投资者及关注信用债市场的专业人士阅读，帮助把握二季度投资节奏。核心数据:5轮债券牛市;10年期国开债收益率下行;信用利差压缩。

本报告由兴业证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 78。

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适合债券投资者、信用分析师、机构投资者、基金经理等读者参考。

重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。