2019公用事业天然气上游专题报告：紧平衡再现，静待进口产能释放｜海通证券

报告摘要

2018年我国天然气消费量增速达18.1%，消费占比（6.6%）远高于储量占比（4.9%），能源结构调整驱动需求持续上行。然而自产气受资源瓶颈限制，2018年产量仅增7.5%，页岩气潜力巨大但短期难放量。海外LNG产能2018-2022年新增超9000万吨/年，全球供需宽松有望压低进口价格，但管道及接收站产能利用率已处高位，瓶颈隐现。预计2019-2020年天然气供需再现紧平衡，有气源及LNG接收设施的上游、中游企业将受益。本报告深入分析我国天然气市场供需格局、自产气与进口气竞争、海外产能释放节奏，并推荐蓝焰控股、昆仑能源等标的。适合公用事业投资者、能源行业分析师、天然气产业链从业者、券商研究员、投资机构阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 我国天然气市场：消费上升供给紧俏
2. 消费增速显著提升占比上升
3. 储量探明占比上升页岩气开采潜力较大