格力与美的历史估值复盘｜家用电器行业深度研究2019

2019-04消费零售13📊 天风证券免费

📄 文件全名: 《家用电器行业：各有千秋，难分伯仲，格力与美的历史估值复盘-天风证券》
🎯 适合读者: 证券分析师股票投资者家电行业研究员基金经理
📊 核心数据: 2012年美的收入下滑26.89%
净利润下滑6.25%
格力2009年因所得税下调净利1.36亿
6个估值阶段划分
🏷️ 核心议题: #消费零售#家用电器#格力

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报告摘要

本报告由天风证券发布，深度复盘2005-2019年格力与美的估值变化，揭示两者估值溢价的背后逻辑。报告将15年划分为6个阶段，从业绩增长、多元化、公司治理等角度解析估值差异。关键发现：2013年前基本面主导估值，之后公司治理成为核心变量。适合家电投资者、证券分析师及企业战略研究者参考。

📋 核心要点(部分)

阶段一：格力业绩高增长带来估值溢价
阶段二：美的产业多元化想象力
阶段三：格力经营更稳健获取溢价
阶段四：家电下乡弹性差异
阶段五：格力经营稳健获溢价
阶段六：业绩外因素给美的想象力

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