2019中国调味品行业研究报告｜摩根士丹利：海天、中炬高新、安琪酵母深度分析

报告摘要

调味品是中国食品饮料行业中增长最快的子领域，摩根士丹利预计市场份额提升、高端化及产品多元化将驱动主要企业强劲的营收与盈利增长。本报告首次覆盖中炬高新（超配）与安琪酵母（中性），维持海天味业（中性）评级，并对比全球均值（3.6倍）与中国必需消费品均值（1.5倍），提出当前估值与投资机会。适合投资者、行业研究员、企业战略规划者及私募股权从业者参阅，以把握2019年调味品赛道趋势与标的配置。

📋 核心要点(部分)

1. 行业概览与增长驱动
2. 竞争格局分析
3. 海天味业（持有）
4. 中炬高新（超配）
5. 安琪酵母（中性）
6. 投资风险与展望