光大证券2019多因子系列：红利因子与低波因子新构造｜金融工程深度报告

报告摘要

本报告聚焦smart beta策略中的红利与低波动因子，提出全新构造方法。预测股息率因子通过分拆净利润和股息支付率，IC从3.00%提升至3.29%，IC_IR由0.49升至0.56，单调性与稳定性显著增强；成交额等分K线下的波动率因子多空年化收益达28.23%，远超传统时间K线因子的12.3%。适合量化研究员、基金经理及因子投资者优化选股模型。

📋 核心要点(部分)

1. 红利（股息率）因子
2. 常用红利因子构造方式及因子表现
3. 如果可以预测：红利因子收益能力十分出色
4. 红利因子的新构造：预期股息率因子
5. 预测股息率因子：因子预测能力有所提升
6. 低波因子
7. 低波因子的常用构造方式及因子表现