2019年白酒行业投资机会分析：从稳增长到财富效应，高端酒成长性突出

报告摘要

宏观经济超预期边际改善，白酒需求有望强势回暖。中泰证券深度报告从信用、利率、固投、产业四维度发现超预期变量：社融存量增速环比回升0.4pct，基建与地产投资增速提升，3月PMI重回荣枯线。复盘2009年四万亿后白酒行情，本轮总量回升叠加品牌集中趋势，高端酒（茅台、五粮液等）更值得关注。报告含重点公司盈利预测及评级。适合投资者、食品饮料分析师、基金经理及机构投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 寻找超预期：宏观与产业共振
3. 复盘09年：总量数据回升带动白酒超额收益
4. 投资建议