2018年上市保险公司年报综述｜负债端结构加速优化，投资浮亏拖累业绩增长

报告摘要

2018年5家上市险企（中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保）合计营收2.63万亿元，同比+5.5%，归母净利润1581.9亿元，仅微增0.1%。负债端结构加速优化：新单保费下滑16.2%，但续期占比提升至62.2%，健康险新单占比达17.4%，新华健康险新单占比近60%；剩余边际较上年末增长20.3%，未来利润释放可期。资产端投资浮亏拖累总投资收益同比-22.6%，受权益公允价值浮亏影响；但2019年权益市场回暖有望提振利润。价值端NBV同比-12.4%，下半年同比+11.9%改善明显，Margin提升4.5pct至37.7%实现以价补量。适合保险行业分析师、投资者、金融机构研究部门阅读，了解2018年行业经营全景及2019年展望。

📋 核心要点(部分)

1. 负债端（人身险、财产险）
2. 资产端
3. 价值端
4. 投资建议
5. 风险提示